记者　尹涛　　北京报道

    财政部消息，经国务院批准，从2005年1月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率。A股、B股股票印花税税率由此前的2‰调整为1‰。

    财政部特别强调，此举是为了进一步促进证券市场的健康发展。财政部还进一步对降低印花税率进行了解释：即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。

    本报曾于本月6日在头版头条位置独家报道有关专家对证券交易印花税税率调整方案的预期，此次出台的方案与本报当时报道的预期内容一致。

    此次调整证券交易印花税，是我国证券市场历史上的第七次调整。我国证券交易印花税始征于1990年7月,深圳市场首先征收股票交易印花税,由卖出股票者按成交金额的6‰缴纳，同年11月,改为买卖双方各征收6‰。1991年10月，股票交易印花税税率又下调至3‰。1991年底，上海证券交易市场也开始向买卖双方按3‰开征股票交易印花税。

    1997年5月10日，国务院决定，将证券交易印花税税率由3‰调至5‰；1998年6月12日，税率由5‰降为4‰；1999年6月1日，国家将B股印花税税率由4‰降为3‰。2001年11月16日，财政部将A、B股证券交易印花税税率统一降至2‰。

                        值得重视的政策信号
                               ———市场人士解读减税影响

    记者 熊永红  北京报道

    国务院批准证券交易印花税税率减半，市场各方人士高度评价这一政策的积极意义，认为这是管理层抓紧落实“国九条”，促进证券市场健康发展的切实行动，很可能是力挽股市危局的政策破冰信号。至于这一降税政策对股指走向的现实影响，市场人士特别是机构投资者的分歧仍然较大。

    上周五，温家宝总理在国务院第五次全体会议上讲话中提出“保证金融平稳运行，促进证券市场健康发展”，同日，大盘在创下近6年新低1189.21点后出现放量长阳反弹，有市场人士就此指出,也许不能简单地将降低印花税看成一个孤立的政策利好。江苏天鼎的王栋表示，印花税降低的市场效应可以从两个层面来解读：一是作为一个单独利好，其作用势必有限，特别是在目前明显的弱市氛围下更是如此；二是正因为市场过于疲弱，所以投资者可能不会简单把降税作为一个单项利好来看待，而是看作救大盘于水火的组合政策即将出台的“破冰信号”。这一看法也得到了部分机构投资者的认同。一位不愿透露姓名的基金经理就向记者表示，应该积极认识此时推出降印花税政策的意义，去年，两市共上缴近170亿元的证券交易印花税，此次税率一下子降一半，国家是让出真金白银在救市场，表明管理层切实保护公众投资利益的表态正在加速落到实处。还有研究机构对以往降税效果作了测算，结论是：印花税税率下调0.5‰，可能使股价上扬5%，证券交易量可能上升40%。

    王栋分析认为，这次降税属于实质性减轻投资者负担，可能会有出人意料的较好市场反应，这种反应既基于这一利好本身，也存在对后续其他利好的预期。他因此认为，未来行情值得期待，大盘有望留下缺口高开高走。

    而银河证券研究中心高级分析师陈健则表示，由于造成目前市场状态的原因是复杂的，仅靠印花税的方式来刺激行情，只能是刺激一时，不会维持长久，但下调印花税确实有利于提高股市的活跃度。此次印花税下调，推出后可能给大盘带来约1%-2%的上涨空间，如果短期市场出现5%以上的过激反应，则应当适当减仓。

    他认为，此项政策出台意在鼓励投资，但是从历次降佣和降税的市场效应来看，交易成本的高低并不是投资者买卖股票的主要参考因素。历史上，印花税变动的影响往往是利空时作用放大、利多时作用缩小。如1997年6月开始提升印花税，上证指数当月下降7．8％，至同年9月23日已滑落至1025点，跌幅超过32％；1998年6月12日则复杂一些，降低印花税的效果没有即时显现，股市反复震荡，但是最低点始终没有跌破1997年9月的低位，为此后1999年爆发的“5·19”助力不小。

    陈健指出，印花税的降低，预示着总的交易成本降低，可以在一定程度上提高市场的活跃度，但这只是提高市场活跃度的诸多条件之一。应该看到，该项利好传言由来已久，这不可避免地会对政策效果产生一定的稀释作用。在目前的市场背景下，要想进一步活跃市场，还需要更多的配套措施推出，特别是在A股是否含权以及解决股权分置问题上，管理层要有明确的表态。

    两位分析师对大盘走向的不同看法，在机构投资者中同样存在。记者在对证券投资基金与保险投资机构的电话采访中就听到了两种不同的声音———一种认为大盘将冲高回落，另一种表示大盘会步入反转。（ 中证网）